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事件:公司控股股东、董事长林奇宣布增持不少于5000 万股，彰显信心

基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，为了增强投资者的信心，公司于11 月20 公司控股股东、实际控制人、董事长林奇拟于未来12日晚宣布 个月内通过自有资金增持公司股份不少于500 不超过总股本的2%(约1722) 根据当前股价，最低交易金额为1.12亿元。截至目前，林奇共持有3家公司.04 1亿股(占总股本的35.3%)。增持计划完成后，林奇将持有不少于3只公司股份.09 亿股(占总股本35.88%)。

重申推荐逻辑：Q4 净利润增长率回升，重点游戏上线可期，固定增长14%

1.按年度指南计算中值Q4 净利润同比增长47%，环比增长179%(板块环比增长率第一)Q3 业绩低谷。

2.核心游戏《天使时代》将是11 月30 日本国内全渠道公测，由公司大侠工作室建设，自主研发MMORPG 刘亦菲代言的手机游戏，九游平台新游评最新评分4.2 分,月流水有望破亿,待18 海外市场上线后，预计将超过《狂暴之翼》的整体流水表现。

3.公司自主研发战神36 手机游戏、女神联盟：天堂岛手机游戏国内版本、代理手机游戏猎龙计划正在测试中，预计年底或18日 年初上线可期;自研二次元手游《妖精的尾巴》已于11 月9 日上线，由中手游发行。iOS 畅销榜排名18，九游/ TapTap 最新平台评分3.3 分/7.5 分。

4、公司8 月公告已获12.5 亿定增批文，25亿定增底价.85 人民币目前倒挂14%。近期，公司股价被板块拖累，控股股东和核心高管增持显示信心，提醒注定要增加进度。

投资建议:我们预计公司17-19 年净利润分别为8.0 亿/11.5 亿/14.6 净利润增长37%/43%/27%，亿元EPS 0.88/1.26/1.61 元，固定增值25x/18x/14x,目前17-18 年度行业估值中心约27个x/22x,行业估值较低，给予18 年25x 估值，保持买入评级，目标价格31.5 元。